Indonesiainside.id – Pelemahan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ke level 5.400-an dan tekanan terhadap nilai tukar rupiah yang menembus kisaran di atas Rp18.100 per dolar AS memicu sorotan. Kondisi tersebut dinilai janggal karena sejumlah indikator ekonomi riil Indonesia disebut masih menunjukkan kinerja solid.
Founder dan CEO Astronacci International, Prof Gema Goeyardi, menilai tekanan terhadap pasar keuangan Indonesia tidak sepenuhnya mencerminkan kondisi fundamental ekonomi nasional.
“Ada tangan-tangan jahat yang mengontrol kekacauan yang terjadi di Indonesia pada saat ini. Mari kita bongkar sama-sama,” kata Gema dalam siaran YouTube @astronacciinternational, Selasa (9/6).
Gema menyebut terdapat tiga area krusial yang perlu dilihat dalam membaca tekanan terhadap pertahanan ekonomi nasional. Ketiganya meliputi tantangan internal, tantangan eksternal, serta skema yang ia sebut sebagai Indonesia under attack.
Menurut Gema, evaluasi internal terkait kondisi ekonomi dan pasar Indonesia telah beberapa kali ia sampaikan dalam forum resmi, termasuk rapat di MPR, diskusi bersama Doktor Ibas, hingga berbagai tayangan podcast. Namun, ia menilai persoalan yang terjadi saat ini tidak dapat hanya dibaca dari satu sisi, termasuk dari opini yang berkembang terkait kebijakan Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
IHSG dan Rupiah Tertekan di Tengah Data Ekonomi yang Diklaim Solid
Gema menilai anomali paling terlihat terjadi pada sektor pasar modal dan nilai tukar. Menurutnya, IHSG dan rupiah mengalami tekanan agresif meski sejumlah data ekonomi nasional menunjukkan kondisi yang relatif kuat.
“Ada sebuah asumsi yang makin hari makin nyata. It’s not about fundamental. Ini perang senyap yang terjadi. Rupiah dan IHSG dihajar habis-habisan di kala fundamental ekonomi sedang bagus,” ujar Gema.
Ia memaparkan sejumlah data ekonomi riil yang menurutnya menunjukkan ketahanan ekonomi domestik. Pertumbuhan ekonomi kuartal I-2026 disebut mencapai 5,61 persen, tertinggi sejak 2021. Inflasi tahunan juga diklaim terjaga di level 3,08 persen.
Selain itu, cadangan devisa disebut berada di posisi US$146,2 miliar. Rasio utang terhadap Produk Domestik Bruto atau PDB dinilai masih terkendali di level 40,75 persen. Sementara itu, neraca perdagangan Januari-April 2026 disebut mencatat surplus sebesar US$5,64 miliar.
“Seluruh data riil ini seharusnya memberikan sentimen positif terhadap pasar. Indonesia diasumsikan, dipersepsikan, dicocoklogikan sebagai tempat investasi terburuk. Sehingga muncul sale, sale, dan sale,” kata Gema.
Krisis Lebih Terasa di Pasar Finansial
Gema menilai tekanan yang terjadi saat ini lebih kuat terasa di pasar keuangan dibandingkan aktivitas ekonomi riil masyarakat. Ia menyebut aktivitas konsumsi masyarakat masih terlihat berjalan, termasuk di pusat perbelanjaan, restoran, dan sektor ritel.
“Lihat saja pusat perbelanjaan, mal, atau restoran, masih banyak pengunjungnya. Nanti kita lihat ketika iPhone 18 keluar. Berapa panjang antrean orang Indonesia untuk membeli handphone seharga Rp35 jutaan,” ujar Gema.
Menurutnya, kondisi tersebut menunjukkan bahwa narasi krisis tidak sepenuhnya tercermin dalam aktivitas ekonomi sehari-hari.
“Artinya yang krisis itu orang-orang di financial market dan mereka yang menebar ketakutan dan hoaks,” katanya.
Soroti MSCI, Goldman Sachs, Moody’s, dan UBS
Dalam paparannya, Gema juga menyoroti sejumlah langkah lembaga keuangan global yang dinilainya ikut menekan sentimen terhadap pasar Indonesia sepanjang 2026.
Ia menyebut pada Januari 2026, MSCI membekukan indeks Indonesia dengan ancaman penurunan status ke frontier market. Langkah itu, menurut Gema, menyebabkan hilangnya kapitalisasi pasar hingga US$120 miliar.
Pada periode yang sama, Goldman Sachs disebut memangkas peringkat Indonesia menjadi underweight dan memicu capital outflow hingga US$13 miliar. Gema juga menyoroti keputusan UBS yang mengubah rekomendasi sektor keuangan dari buy menjadi netral.
Tidak hanya itu, Gema menyebut Moody’s pada Februari 2026 menurunkan outlook ekonomi Indonesia menjadi negatif secara tiba-tiba dengan menyoroti persoalan fiskal dan Danantara.
“Lagi-lagi yang disorot Danantara dan fiskal. Mohon maaf, kelemahan Danantara juga banyak. Misalnya, bagaimana laporan keuangan riilnya,” ujar Gema.
Kemudian pada Mei 2026, MSCI disebut menghapus 19 perusahaan dari daftar indeks global miliknya. Gema menilai keputusan tersebut berdampak terhadap keluarnya dana pasif dengan nilai sekitar Rp28 triliun hingga Rp31,5 triliun.
Meski mengkritik tekanan eksternal, Gema mengakui pasar modal domestik masih memiliki pekerjaan rumah, terutama terkait transparansi data free float. Namun, ia mempertanyakan alasan sejumlah institusi global menyoroti isu tersebut secara serentak pada tahun ini.
“Ada tanda tanya besar, kenapa MSCI concern terhadap pasar modal kita pada saat ini. Padahal, persoalan ini sudah terjadi sejak dulu,” kata Gema.
Ia menilai tekanan dari berbagai lembaga keuangan global perlu dibaca secara lebih kritis karena berpengaruh terhadap persepsi investor terhadap Indonesia.
“Nah, yang pegang tombol itu MSCI, Goldman Sachs, Moody’s, dan UBS, entitas poros AS atau Barat. Atau entitas poros kapitalis,” ujarnya.
Gema menegaskan, pasar perlu melihat kondisi ekonomi Indonesia secara lebih utuh, tidak hanya dari tekanan yang terjadi di pasar finansial. Menurutnya, data ekonomi riil tetap menjadi indikator penting untuk menilai kekuatan fundamental nasional di tengah gejolak pasar global. (Nto)